主题：遵循价值投资原则无往不胜(集邮报)

由于奥运是一个非常重大的题材，因而以此为背景发行的邮资票品成为集邮者与投资者关注的目标，更是资金竭力运作的对象，“会徽”与“吉祥物”小版张和“会徽与吉祥物”不干胶小版张曾经所引发的强劲上扬行情就完全证明了这一点。2007年8月8日，是北京奥运会倒计时一周年的日子，中国邮政发行了“会徽与吉祥物”等普通邮资明信片。“福娃”片上市当天的价格就让人不可思议地达到了惊人的130元，可以说是改写了一项新邮溢价幅度的新纪录，从而成为投资者议论的焦点问题。尽管随着投放量的逐步增加，“福娃”片的价格出现了大幅度的震荡，但绝大多数投资者都持乐观的态度，纷纷加入战群，该片的走势也的确在一段时间之内为敢于介入的投资者带来了不错的回报；此时此刻，介入的投资者越来越多，资金越来越大，情绪越来越高涨，大家几乎沉浸在喜悦之中，似乎更大的行情就在眼前，绝对不能错过这一难得的良机。

市场往往是不以绝大多数人的意志为转移的，“福娃”片价格突然间的连续性暴跌，不仅使得参与者连出货的机会都来不及，就是那些正在运作2003年与2004年小版张的资金也是受到了巨大的拖累，从而给刚刚苏醒的市场以致命的一击。笔者以为，“福娃”片的马失前蹄，应该是情理之中的事情，只是来得过于突然与过于猛烈，它不给参与者任何喘息的时间，所以才在市场上引发了一系列的负面影响，从而在较大的程度上动摇了投资者对于市场运行态势的基本看法，对市场产生了重大的压制作用。从“福娃”片的价格出人意料地跌破10.8元邮局售价此举为出发点，必然引出一个投资者如何在瞬息万变的市场立足的问题。虽然它是一个老生常谈或者说是一个再简单不过的话题了，但是真正地运用到实际操作上并保持较高的胜算，不是一件容易驾驭的事情，甚至会走上一条完全相反之路。

价值投资的理念，对于投资者再熟悉不过了，但是能够轻车熟路地予以驾驭的投资者堪称凤毛麟角。往往最为简单的投资理念，最容易被投资者所忽视，甚至是不屑一顾，将其完全抛弃。这些年来，市场没有出现根本性变化的原因是多方面的，笔者以为，盲目过度投机炒作恐怕是一个重中之重的缘故吧。尽管在2004年暴发了难得一见的中级行情，但投机的色彩是非常浓厚的，而非真正意义上的价值投资行情，所以就中途夭折了，众多投资者成为“甲申年”大版张下跌之路上的盘中餐，直到今天依旧没有发生什么逆转。

在此之后，市场上首次出现了以“会徽”小版张和“会徽与吉祥物”不干胶小版张为代表的奥运题材的强势品种，并且扮演了风向标的角色，给市场增添了新的活力。起初，“会徽”小版张在极短时间之内价格的快速拉升，也存在着非理性的东西，但是参与运作的资金认识到了这一点，改变了操作的手法，使其呈现出一种平稳运行的态势，给参与其中的投资者留下来应有的进出空间，进而将战果扩大到了“会徽与吉祥物”不干胶小版张和“吉祥物”小版张，从而提升了市场的吸引力。依笔者的愚见，“会徽与吉祥物”不干胶小版张和“吉祥物”小版张所导演的行情，乃是价值投资理念的一种真实展现，这并不是说它没有一点投机的成分在里边。而在此之后所演绎的“文房四宝”绢质小版张、“恭贺新禧”小全张、“香港回归祖国十周年”小全张等品种的行情，投机的成分就远远大于价值投资的比例，因而使得行情就缺乏了基本的代表性，败走麦城也就成了顺理成章之事。其实，对于新邮的盲目炒作，这在以“甲申年”大小版张为代表的生肖板块表现得尤其突出，它给投资者所留下的深刻记忆一直无法抹掉。

这些年来急功近利的思维模式越来越突出，一夜暴富的想法更是盛行，因而价值投资的理念被远远地抛在了脑后，价值投机的理念，甚至成为了不少投资者观察市场的惟一出发点和落脚点，快进快出也就成为了他们惟一的操作手段。但是，盲目进行价值投机的投资者，所享受到的快乐往往是十分短暂的，甚至是过眼烟云；而给自己留下的则是更多的痛苦与煎熬，这已经被长期的实践所清晰地证明。许多投资者都乐此不疲地寻找什么黑马，但基本上都是无果而终，因为他们对于站在自己面前的白马又往往是不屑一顾。笔者以为，投资者对于寻找黑马的津津乐道，乃是一种突出的投机色彩的思维模式在作怪，这种思维模式是非常有害的，因为这意味着此时的投资者也已迷失了前行的基本方向。投资者在完全不知道“福娃”片发行量的情况下，竟然在50-90元之间的高位大量接盘，甚至当其价格跌至15-30元这个区间的时候还继续买进，此种毫无章法的举动，不是盲目投资又是什么呢？“福娃”片的价值究竟如何，笔者以为，绝大多数参与者还是有数的，因为发行量已知的其他普片的价值明明白白地摆在了投资者面前，参与者之所以敢于大肆介入，一个极其重要的原因就在于自己可以战胜它，怀有一种典型的赌博心里。

尽管市场正在逐步向好的方面发展，但这并不意味着投资者就能够轻而易举地将利润收入囊中，并且保持着一种上升的趋势。许多投资者都对“福娃”片寄予了莫大的希望，倾注了极大的关注，投入了数量可观的资金；但是，到头来却是一场黄粱美梦，将自己置身于一个非常尴尬与非常困境之地，一切都从此完结了。即使“福娃”片今后出现了更为超脱的大行情，但是其实际意义已经完全不同了。笔者以为，投资者要想在今后的行情中有所作为的话，遵循价值投资的理念是不可或缺的，甚至摆在第一的位置上，决不能发生任何程度上的动摇；当然，进行适度的价值投机也是可以的，但不能就此偏离了价格一定围绕价值运行的基本规律。“福娃”片价格一路暴跌的教训是极其惨痛的，它再次向广大投资者敲响了警钟；践行价值投资的理念不仅仅体现了市场低迷的时候，市场走向繁荣之时，更要时时刻刻遵循价值投资的理念，何况目前的市场仍旧处在一个苏醒期呢！

依笔者的愚见，从战略层面来看，以价值投资的理念作为进行投资的基本原则，无疑应该摆在第一位；但是，从战术层面来讲，最为重要的就是如何求生存，一旦判断趋势错误时立刻斩仓出局。风险控制和约束是邮票投资成功的关键所在。在投资领域，有一个非常著名的“墨菲法则”。“墨菲法则”是对事物发展趋势或倾向的一种判断方法，其内容可以表述为：如果某件事有可能变坏的话，这种可能往往就会成为现实。换言之，你越害怕发生的事，就越有可能发生。因此，在邮票投资中无论采用何种投资策略，都应该把风险控制策略放在首位，建立保护性的止损措施等是至关重要的。众多参与“福娃”片操作的投资者，之所以一败涂地，一个重要的原因在于：没有将风险的控制放在第一位，一个突出的表现就是进行低位补仓，以此来摊低成本；可却是越买越套，越补越多，最后到了不可收拾的地步。进行投资十分忌讳低位补仓，摊低成本；所谓的低位补进，摊低成本之说是逃避现实的一种做法，其操作理念是极其错误的。投资者在实际交易前首先应该想到的不是自己能赚多少钱，而是自己能赔得起多少！