标题：何志成：周小川为何一夜白了头

时至年末，出席香港金融年会的中国人民银行行长周小川已满头银发吸引了全场官员和记者的注意，第二天既有“周小川为何急得满头银发”的文章发表？但是，到底为何？只能猜测。我当时就感觉，人民银行亏大发了！果然，1月1日的香港报纸报道，中国人民银行下面的国家外管局2008年出手的第一笔海外投资瞬间征伐。据悉，外管局2008年同意向美国私募股权投资巨头得克萨斯太平洋集团（TPG）投资不超过25亿美元。TPG身为全球最大的私募股权投资公司之一，其曾于2008年4月牵头向华互银行投资70亿美元。而到2008年9月，华互银行已被美国政府命令停业，成为美国历史上最大一宗商业银行倒闭案。该银行倒闭使TPG等机构投资者所投入的13.5亿美元瞬间蒸发。中国人民银行间接损失十几亿。更让周小川郁闷的是，2008年初， TPG首先接触的是中国投资有限责任公司，但刚刚在黑石上居亏的中投公司已经不敢接此生意，于是TPG转而寻求中国外管局的“合作”。虽然中投公司的海外投资当时已饱受批评，但由于全球信贷危机尚未爆发，中投公司对黑石集团和摩根士丹利的投资是缩水还是巨亏尚无定论，因此中国外管局才步入歧途。按说，中投公司和外管的海外投资从来都是谨慎的，为什么在2008年人家都逃往时淌了浑水，这实在值得周小川一夜急白了头——怎么向国家领导人交待。除了直接投资股权,2008年中国央行的外汇投资转换也是赔的.为什么11月外汇储备缩水,与央行在2008年上半年转换美元储备为欧元的选择有关,这也是让周小川很烦,很难交代的事.

　　实在话，胜败乃兵家常事，无论做生意还是炒股、炒外汇、黄金，要说谁没赔过钱，谁没交过巨额学费？！那是吹牛。关键是拿谁的钱投资！如果是私人投资，那么盈亏自负，一切都是自己的事情。而现在中投和外管局的钱，亏的不是决策者自己的，是国家的外汇储备，是全体中国劳动者多年积攒的血汗。盈亏结果影响的不是决策者自己的腰包，顶多只是乌纱帽。因此，这些官员拿老百姓的血汗钱学习，缴学费？值得深思！谁都知道，外管局和中投的官员没有一个人是有投资经历的，更谈不上业绩；即使是它们招了一些“海龟派人士”，也是人家的淘汰货或是间谍。将人民积攒的美元，由这些人运作，不赔才怪！

　　好在赔的还不多，但我们的美元已经快2万亿，怎么运用肯定是大问题。现在中国要造航空母舰，一艘大概1000亿美元。如果外汇储备运用得当，每年可以有一两艘航空母舰的收益，相反，若继续让中投公司和外管局的官员去运作，一年至少赔两艘航空母舰进去。

　　为什么我敢断定2009年的美元还得涨？道理当然很多。但中国外管局和中投公司的的菜鸟们给我们吃了定心丸。它们现在已经吓坏了，除了美国国债市场什么也不敢碰——因此只能充当美元的守护者。当然，美国国债也可能崩盘——象有些人预见的那样。但一般情况下，美国政府还不至于选择美元崩盘的赖债方式——除非想打第三次世界大战！

　　想到这一点，周小川应该可以睡踏实觉，反正钱（回扣肯定有，他未必拿了）没有进自己腰包。国家的钱是赔了，但赔钱的很多——诸如东方航空，中石油中石化等。这是体制的问题，怎么可能指望在这个体制下能够产生世界级的投资大师呢！