近来金币市场关注的焦点无疑是国际白银和黄金价格的暴跌。4月25日现货白银价格最高上涨到49.77美元/盎司，5月6日最低探至33.06美元/盎司，不到2周的时间，白银最大下跌幅度金34%，创31年来最大跌幅。而受到白银大幅下跌的拖累，国际黄金价格也从1574.40美元/盎司下跌至1462.30美元/盎司，短期内最大跌幅达7%。

金银纪念币以黄金和白银作为基材，近期国际白银和黄金价格的大幅下挫，显然对金银币市场产生了一定的影响。其影响主要表现在以下几个方面：五一过后，节前人声鼎沸的金银币市场人气有所下降，成交额也出现了大幅减少，部分热门板块和品种价格有所回落，熊猫等与金银价格关系紧密的金银币品种价格出现了明显的下跌。总体来看，市场行情由前期的空前活跃已转为观望。

从盘面来看，金价和白银下跌影响最为直接的主要还是熊猫金银币。以11年版1盎司熊猫银币为例，节前该银币最高上涨到395元/枚，市场一度出现了脱销的现象，随着白银价格的大幅下跌， 11年版1盎司熊猫银币最新的市价已跌至350元附近。

11年版5盎司熊猫银币前期最高上涨到4600元，目前的市价为4200元；11年版1公斤熊猫银币最高上涨到26000元，最新探至24500元；而11年版熊猫套金币前期最高上涨到近20000元，目前市价跌落到了19500元附近。金价和白银的下跌，其影响还反映在前期涨幅较大的部分低档银币上面。

金价的下挫，对近期发行的部分新品和次新品的走势也产生了一定影响。热门品种京剧脸谱1组金银币目前市价已跌落到了9100元，该套金银币前期一度冲高至9500元。新近发行的京剧脸谱2组金银币也从前期的8400元左右，回落到了目前的8100元。跌幅较大的还有武当山金银币，该套金银币从上月的5900元左右调整到目前的5400元。

但我们注意到，这波白银和金价的剧烈调整，对老精稀品种以及近年发行的部分精品基本没有影响，这部分品种的市场表现较为稳定。以徐悲鸿、齐白石、张大千等为代表的名画名家系列金币，在调整市道中逆市上涨，其中张大千1/2盎司金币价格上涨到了3万元，石窟艺术中的云冈石窟5盎司金币上涨到了27万元。

黄金的持续上涨固然是推动金银币牛市的其中一个重要因素，但支撑金银币牛市的，除了黄金因素，还有*、流动性泛滥、金银币集藏和投资群体的快速壮大等因素。因此，近期金价的大幅调整并不会改变金银币的牛市轨道，相反，黄金和白银及时的调整有利于金银币行情的长远健康发展，将使得行情走得更远更长。而对于中长线投资者而言，此次的调整无疑又是一次逢低买入的机会。

就金价的长期趋势而言，目前黄金的牛市基础仍然稳固，除了货币泛滥、实物需求和地缘政治等因素之外，投资者看涨黄金的最大理由还有中国的巨大需求，因此，金价后市重返1500美元大关，并再度创出新高仍然值得期待。

短期内，由于受到黄金和白银下跌影响，加上前期部分银币品种涨幅较大，预计金银币市场将进入短暂的调整，对于部分缺乏题材魅力，发行量较大的品种将会出现一定幅度的调整，而龙头精品将继续保持强势。